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片仔癀斥资2.54亿收购风油精厂，是押宝非洲市场还是另有隐情？

元描述: 片仔癀斥资2.54亿收购风油精厂，引发市场关注。这笔收购涉及关联交易，被收购公司明源香料为零营收，片仔癀此举是否合理？专家分析，风油精市场已不再是蓝海，片仔癀此举或与自身核心产品销售压力有关。

片仔癀，这个以“国宝级”中药闻名的企业，近日以2.54亿元收购了漳州市明源香料有限公司100%股权，引发市场热议。这笔收购看似寻常，实则暗藏玄机，牵扯出一系列问题，让投资者不禁思考：片仔癀究竟是押宝非洲市场，还是另有隐情？

片仔癀收购风油精厂，背后暗藏玄机

片仔癀此次收购的明源香料，是一家零营收公司，其最重要的资产是旗下占有30%股权的风油精厂——水仙药业。片仔癀以2.54亿元收购此公司，增值率高达78.29%，是否合理？

关联交易、零营收，片仔癀的收购是否合规合理？

首先，这笔收购涉及关联交易。收购方漳州市国投公司原为片仔癀股东九龙江集团的子公司，尽管漳州市国投公司已于2024年2月脱离九龙江集团，但这仍然构成关联交易。

其次，被收购的明源香料是一家零营收公司。尽管其旗下水仙药业分红稳定，但片仔癀以2.54亿元收购一家零营收公司，且增值率高达78.29%，是否合理？

风油精市场已不再是蓝海，片仔癀的收购能否带来收益？

水仙牌风油精曾经风靡一时，但在如今竞争激烈的市场中，其地位已大不如前。风油精市场增长主要依靠海外市场，尤其是非洲市场。片仔癀此次收购是否能够抓住非洲市场机遇，实现盈利，仍需时间验证。

片仔癀核心产品销售压力巨大，收购风油精厂意欲何为？

片仔癀的核心产品片仔癀锭剂近年来面临着销售压力。成本端不断升高，持续挤压着片仔癀的毛利。片仔癀试图通过提价来维持毛利，但效果并不理想。据报道，片仔癀2024年二季度净利七年来首次下滑，提价“法宝”失灵。

此外，片仔癀锭剂的中药保护品种将于9月15日到期，这将进一步加剧片仔癀的市场竞争压力。

片仔癀的转型之路

片仔癀一直试图向化妆品和保健品转型，但效果并不理想。其化妆品业务营收从2020年的9.05亿元降至2023年的7.07亿元，保健食品业务也表现平平。

在这种情况下，片仔癀收购风油精厂，或许是想寻找新的增长点，突破现有困境。

风油精市场分析

风油精市场现状

风油精市场近年来发展缓慢，竞争激烈。国内市场主要由白云山旗下的何济公品牌占据主导地位，水仙牌风油精已失去市场头名位置。

风油精市场增长潜力

风油精市场增长潜力主要集中在非洲市场。风油精的多功能性，例如清凉、止痛、驱风、止痒等，非常符合非洲人民的需求。

水仙药业的未来

水仙药业近年来陷入增收不增利的困境，其净利率已从2017年的25.51%降至2023年的15.36%。水仙牌风油精能否在片仔癀的带领下重回巅峰，仍需时间验证。

片仔癀收购风油精厂的风险

• 市场竞争激烈: 风油精市场竞争激烈，片仔癀需要面对来自国内外众多品牌的竞争。
• 产品同质化严重: 风油精产品同质化严重，片仔癀需要突出自身产品的差异化优势。
• 非洲市场风险: 非洲市场存在着政治、经济、文化等方面的风险，片仔癀需要谨慎评估风险，做好风险应对措施。

片仔癀的未来

片仔癀此次收购风油精厂，是其转型战略的重要一步。片仔癀能否成功突破现有困境，实现持续增长，还需要时间检验。

片仔癀未来的发展方向:

• 加强核心产品研发: 提升片仔癀锭剂的竞争力，延长产品生命周期。
• 拓展海外市场: 加大对非洲市场的投入，抓住市场机遇。
• 创新产品线: 研发新的产品，满足不同消费者的需求。

片仔癀的挑战:

• 市场竞争压力: 面对来自国内外众多品牌的竞争，片仔癀需要不断提升产品竞争力。
• 转型风险: 转型需要时间和资金，片仔癀需要谨慎评估风险，做好风险应对措施。
• 消费者信任度: 片仔癀需要维护良好的品牌形象，赢得消费者的信任。

常见问题解答

1. 片仔癀收购风油精厂的目的是什么？

片仔癀收购风油精厂的目的是为了寻找新的增长点，突破现有困境。风油精市场在非洲市场存在巨大潜力，片仔癀希望通过收购水仙药业，进军非洲市场，获得新的利润增长点。

2. 片仔癀收购风油精厂是否合理？

片仔癀收购风油精厂的合理性存在争议。一些专家认为，风油精市场已不再是蓝海，片仔癀此次收购风险较高。另一些专家认为，片仔癀此次收购是其转型战略的重要一步，有利于其拓展新的业务领域，实现持续增长。

3. 片仔癀收购风油精厂会给公司带来什么影响？

片仔癀收购风油精厂可能会给公司带来以下影响：

• 增加新的利润增长点: 非洲市场存在巨大潜力，片仔癀有望通过收购水仙药业，获得新的利润增长点。
• 提升品牌知名度: 拓展新的业务领域，有助于提升片仔癀的品牌知名度。
• 增加市场竞争压力: 风油精市场竞争激烈，片仔癀需要面对来自国内外众多品牌的竞争。

4. 片仔癀未来的发展方向是什么？

片仔癀未来的发展方向是：加强核心产品研发，拓展海外市场，创新产品线，实现持续增长。

5. 片仔癀面临哪些挑战？

片仔癀面临的挑战是：市场竞争压力，转型风险，消费者信任度。

6. 投资者应该如何看待片仔癀的收购？

投资者应该谨慎看待片仔癀的收购。片仔癀收购风油精厂的合理性存在争议，投资者需要关注收购的具体细节，评估收购的风险和收益。

结论

片仔癀收购风油精厂，是其转型战略的重要一步，也是其应对市场挑战的重要举措。片仔癀能否成功突破现有困境，实现持续增长，还需要时间检验。投资者需要密切关注片仔癀的后续发展，做出明智的投资决策。